住房制度改革步伐。海南建省和特区效应全面释放，公开资料显示，在最高峰时期，这座总人数不过600多万的海岛上涌现出近两万家房地产公司，平均每家地产公司服务80个人。
媒体报道，1992年海南房地产投资达87亿元，占固定资产总投资的一半，仅海口一地的房地产开发面积就达到了800万平方米。一年间地价从1991年的十几万元/亩飙升至600多万元/亩，升幅五六十倍。据《中国房地产市场年鉴（1996）》统计，1988年，海南商品房平均价格为1250元一平方米，1991年海南商品房平均价格为1400元/平方米，1992年猛涨至5000元/平方米，1993年达到7500元/平方米的顶峰。
1993年6月23日，当最后一群拿着地皮还没出手的开发商正紧张寻找着下家时，噩耗突然降临。当天，时任******的***发表讲话，宣布终止房地产公司上市、全面控制银行资金进入房地产业。国务院紧接着发布《关于当前经济情况和加强宏观调控意见》，16条强力调控措施包括严控信贷规模、削减基建投资、清理所有在建项目等，海南房地产泡沫宣告破灭。留下的结果是，海南全省“烂尾楼”高达600多栋、1600多万平方米，闲置土地18834公顷，积压资金800亿元。
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